Soja da safra 2026/27 tem vendas antecipadas aceleradas

Produtores de soja aceleraram as vendas antecipadas da safra 2026/27 durante o período de alta das cotações. O movimento ocorreu em uma temporada considerada desafiadora para as margens e os custos, enquanto o preço do grão atingiu em setembro o maior nível do ano no indicador de Paranaguá.

O volume negociado antecipadamente chegou a 73,7 milhões de toneladas, segundo Vlamir Brandalizze. A estratégia foi garantir parte da receita prevista para abril do próximo ano e aproveitar condições favoráveis para operações de barter, nas quais a relação de troca beneficiou o produtor.

Em termos percentuais, Brandalizze calcula que os negócios alcançaram 40% da produção esperada, proporção próxima da média dos últimos anos. O destaque ficou para o volume comercializado, impulsionado pela valorização consistente da soja no mercado brasileiro.

Setembro concentrou as melhores cotações

O indicador Cepea/Esalq, com base no porto de Paranaguá, fechou setembro com média de R$ 161,14 por saca e chegou à máxima de R$ 162. No mesmo mês do ano anterior, a cotação média era de R$ 138. A demanda interna e externa pela oleaginosa, além da alta na bolsa de Chicago, ajudou a sustentar os preços no Brasil.

Dados da Safras & Mercado reunidos até 2 de outubro apontaram comercialização de 32,9% da safra 2026/27, acima dos 23% registrados no mesmo período do ano passado. Para Rafael Silveira, analista da consultoria, o ritmo avançou desde agosto, mas a continuidade dependerá do comportamento das cotações e dos fatores de oferta e demanda.

As safras brasileira e argentina ainda eram consideradas incertas, enquanto a demanda nos Estados Unidos permanecia aquecida, especialmente por compras chinesas realizadas nas três semanas anteriores. Esse quadro poderia reduzir os estoques finais norte-americanos, conforme a avaliação de Silveira.

Queda em outubro trouxe cautela

Ariel Nunes, da Gran Center Commodities, estimou que as vendas antecipadas correspondiam a 35% da produção. Na avaliação dele, o ideal seria ter contratado 50% para cobrir custos e manter o restante em aberto, considerando a possibilidade de perdas associadas ao fenômeno El Niño.

Depois do pico em Paranaguá, a soja recuou em outubro. Na sexta-feira (23), o preço ficou na faixa de R$ 152 por saca. Enilson Nogueira, da Céleres Consultoria, avaliou que a janela mais favorável pode ter ficado para trás, salvo a ocorrência de problemas climáticos no Brasil ou na Argentina ou uma demanda mais agressiva da China.

Os cálculos da Céleres indicavam vendas de 22% da produção esperada, acima da média de 15%. A diferença entre as estimativas das consultorias e a avaliação de Brandalizze mostra que os percentuais dependiam da metodologia e da base de produção utilizada em cada levantamento.

O câmbio também apareceu como fator de volatilidade para as negociações, em especial por causa do resultado das eleições presidenciais. Após o primeiro turno, o dólar caiu 4,12% em um dia e fechou a R$ 5. Nogueira projetou que uma eventual vitória de Luiz Inácio Lula da Silva poderia levar a moeda para R$ 5,20 a R$ 5,30, cenário que funcionaria como estímulo a novas vendas.

Brandalizze, por outro lado, avaliou que uma vitória de Flávio Bolsonaro poderia levar o dólar a R$ 4,80. Mesmo com a pressão sobre a soja brasileira, ele afirmou que uma queda da moeda poderia ser parcialmente compensada por prêmios e futuros mais altos em Chicago.